美国加息，一行两会喊话！股市楼市信心来了吗？|张银银
美国加息靶子落下。
美东时间2022年5月4日，美联储结束了为期两天的议息会议。
没有超市场预期，加息50个基点，美联储将联邦基金利率目标区间提高至0.75%-1%，同时决定从6月1日开始缩表，缩表规模逐步提升至每月950亿美元。
另外，美联储排除了更大力度加息的可能。
美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，美联储在接下来的两次议息会议上还将各加息50个基点，但他排除了更大幅度加息，称“委员会没有积极地考虑单次加息75个基点”。
美东时间2022年5月4日道琼斯指数 图表来源|百度股市通（特此感谢）
市场对此积极反应，美股三大指数均由跌转涨。
对此，杠杆游戏颇为感慨，特别是近年我们经济、金融领域，我们致力于解决资本无序扩张、平台经济乱象、金融创新过分套利，以及针对房地产的调控和教培行业治理……
美联储和美国资本市场的互动，值得思考。
当然，更加需要思考的是，面对美联储的疯狂加息，虽然没超预期，但幅度不小，接下来还会继续加息，我们如何应对？
1
预期管理的重要性
可以预期的风险，或许是比较小的风险。
更有极端的表达是：可以预期的风险，是最小的风险。
确实，此次50个基点加息，虽然没有超预期，但已经是非常大力度。面对这样的情况，股市跳水本该正常。
但是如杠杆游戏上文所述，美联储主席鲍威尔安抚市场，不会更严厉加息，并告知了未来计划。
同时他表示，反复沟通，不会导致美国经济衰退。
任何一个国家，负责任的央行货币及其他政策，一个重要的工作就是和市场良好沟通。
一方面不能让市场完全猜透，这会导致单边的极端事故；同时，也不能啥都突然袭击，不给缓冲空间。
我们央行在这方面，应该说这些年是有进步的。但是一些部门，或许还是欠缺沟通能力，有些政策极为唐突，给很多企业造成了不小的损失。
应该说，一些政策风险本是可以避免的。
还不错，这一次美国加息之前，我们一行两会提前的政策和沟通做得不错，杠杆游戏小表扬一下。
图表来源|中新经纬（特此感谢）
北京时间的5月4日，美国宣布加息之前，以传达学习4月末重要会议精神的名义，一行两会都开会了，通稿分别说：
及时优化房地产信贷政策；不盲目抽贷、断贷、压贷；稳步推进股票发行注册制改革，积极支持房地产企业债券融资……
这给各界注入了一些信心。如下图，5月5日，沪指表现尚可。
图表来源|百度股市通（特此感谢）
这个趋势能否延续，显然要打问号。
因为经济的一些方面，还是比较脆弱。无论消费、文旅、房地产，还是不少制造业都感觉到很大压力，出口压力也在提高。
怎么让市场恢复信心，其实4月末的重要会议说得很好。
图表来源|网络不详（特此感谢）
如上图，总结起来就是，货币、财政该支持要努力支持，基建要超常努力，减税要给力，经济规律要尊重，就业要加把劲，房地产要放松一些。
其实，这些方面，未来几个月全部落实到位，在杠杆游戏看来，2022年5.5%的经济目标不说绝对能完成，七七八八接近还是很有希望。
2022年，还有接近8个月，还有时间。
市场需要的，就是好的预期，好的经济政策，好的执行不动摇、不折腾，这样各界形成合力，就业、经济增速也就比较有保证。
一句话，不能让政策成为风险本身，要有稳定性、连续性、可预期性。
2
美国为什么要加息？
说完美国这次加息预期管理做得好，我们央行有进步，一行两会都做了表率，然后杠杆游戏谈谈美国为什么要加息。
理解这一点，对于我们如何出牌，会有更好的理解。毕竟美国加息，会影响全球，会对我们形成掣肘，会影响我们货币和经济目标的实现。
简单说，美国要加息，最基础的，是要控制通胀。
目前，美国CPI由2021年3月的2.7%，增至8.6%，杠杆游戏看到研究说，为1980年以来新高。
图表来源|招行研究院（特此感谢）
美国人也是要骂娘的，普通人的生活也好，企业也好，都有自己的困难。这个要理解，任何国家都明白这个道理。
然后，高通胀下，美国实际利率为负，你说谁满意，谁的资产不受影响？同时，如果不加控制，会导致一些领域出现疯狂。
实际这样的疯狂，在部分领域已经出现。
图表来源|东吴证券（特此感谢）
问题总是要解决的，任由下去，后果不堪设想。
我们看俄国对乌的行动，也导致了国际能源、粮食价格上涨，会进一步影响很多领域，美国也是明显承压的。
民怨沸腾咋整，马上又要中期选举了。
图表来源|招行研究院（特此感谢）
咋整，解决它，马上出牌，朝野的正确、一致选择。
上述三点原因当然重要，同时重要的是美国经济2021年取得了不错的恢复，不过2022年一季度数据并不好看，当然未来的趋势多数人还是认可的，尽管预期略有降低。
另外，杠杆游戏必须说，美国的非农失业率，一季度末为3.6%，充分就业已经实现。
这是美国加息的底气所在。
图表来源|东方财富（特此感谢）
甚至杠杆游戏要多说一句，因为通胀、物价高，导致拿到手的钱实际缩水，已经影响美国人就业了。
上班不划算啊。
你说这是不是很奇葩、怪异？
当然，还有很多因素，杠杆游戏不多说。综上，杆友应该理解美国为什么要加息了。
3
我们如何出牌
问题来了，美国加息，对我们至少意味着2点：
第一，美元无风险回报提升，人民币、汇率、货币政策承压，甚至冲击我们金融市场稳定。包括对股市，显然也是可能有影响的。
上述问题，任何一项，反过来又会影响经济及信心。
第二，出口未必利好。
假设美国经济实现通胀和增长的平衡，它也会逐步搞需求替代，对我们出口不利；
假设美国经济因为加息受到影响，需求减弱，还是冲击我们出口。
图表来源|东吴证券（特此感谢）
同时，我们自己物价本身承压，粮食、能源都有压力，然后外部环境大家看到的。
还有很多地方抗疫管制导致的经济生活秩序受到影响，以及一连串的次生问题。
比如调查失业率、青年失业率较高，房地产刺激效果不好、需求减弱，消费、文旅市场不好……
图表来源|招行研究院（特此感谢）
上述问题，在《击穿3000点！市场渴求信心》（2022年4月25日）一文中，杠杆游戏其实都写过。
总结起来就是两句话：
第一，尊重科学。
第二，尊重市场经济。
如果办到这两点，市场信心、消费活力自然大增。
假设经济恢复、就业改善、预期提升，房地产市场也会得到提振，地方政府的财政困境，在监管部门的合力纠偏之下，一定可以缓解。
房企的危局也就可以解决，重新回到你好我好大家好，疯狂加杠杆不可取的情形自然不好，但大家日子起码比现在好。
然后水泥、钢材、家电、汽车、装修装饰……一堆行业跟着受益。
经济的循环，就是个游戏。打通了，也就好起来。
当然了，美国加息，特别是持续加息周期的开启，会导致很多经济体承压。
对我们货币政策出牌影响极大，一定的贬值要接受、正常的，并为未来赢得空间，同时对冲出口压力。
道理说起来都容易，主要是如何做。
外部冲击、好日子结束，我们早该有思想准备，美联储加个息没有什么大不了。以我为主，核心其实不是央行一家，而是我们的经济大局观，坚持市场经济、坚持发展才是硬道理、坚持让公众过上好日子——这些才是真正的“我”。
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